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_两年后创业板再上千点大关 “市梦率”难挡套现

2017-10-24 13:22

两年之后,深证创业板指数再次突破1000点大关,尽管上证指数表现不佳,但创业板市场率先成为中国资本市场近年来罕有的牛市。在指数屡创新高、个股纷纷大涨的背后,部分创业板公司股价遭爆炒,再次出现被形容为“市梦率”的畸高市盈率,而原始股东、公司高管借势减持套现也悄然出现。

创业板悄然创新高

进入5月份以来,欧美日等主要经济体股市频创新高,美国道琼斯和纳斯达克指数更是跃升至金融危机以前的点位,创下历史新高,与之相对应的是,中国的上证指数与深证成指却震荡走低。然而,去年12月以来大幅反弹的创业板市场却悄然创下2011年4月份以来的新高。

5月15日当天,创业板指数收于1012.66点,已经较去年12月初创下的585.44点的历史最低点反弹超过70%。“创业板今年的涨幅超过美国纳斯达克指数。”国信证券经济研究所资深研究员黄学军说。

中国创业板市场创立于2009年10月份,2010年6月,创业板指数正式推出,当年12月,创业板指数曾经创下1239.60点的历史最高点,其后便持续下探至2012年底。

不仅指数大涨,创业板市场355只个股纷纷普涨,有四成左右的创业板股票今年涨幅超过30%,光线传媒掌趣科技东方财富等热门股票的股价更是短时间内翻番。

与之相比,前两年屡屡被拿来与中国创业板市场做对比的美国微软、苹果、脸谱等公司股价涨幅却远远落后,去年股价曾暴涨的苹果,其股价今年以来下跌16%。清华大学新经济与新产业研究中心一位研究者表示,中国创业板上市公司股价的上涨,充分反映出中国创新型企业对资本市场的吸引力。

创业板炒出“市梦率”

记者发现,按照2012年全年的盈利计算,部分创业板公司目前的市盈率已经超过100倍。面对不少股价持续飙升的创业板公司,资本市场将这种结构性牛市带来的公司高估值称为“市梦率”。

从2012年年报和2013年一季报看,光线传媒与华谊兄弟华策影视乐视网等一批文化传媒类创业板公司一道,成为代表文化产业发展繁荣的受益者。与此同时,智能手机产业链中的欧菲光康得新、掌趣科技等公司也受益于移动互联网和智能手机的发展普及,股价大涨。浙商证券研究所所长邓宏光认为,这些行业与主板市场中的传统产业相比,生命力旺盛,盈利预期较高,成长性可观,成为创业板高估值、高股价的代表。

而回忆起2010年12月那次创业板的“冲顶”之旅,不少资本市场人士认为,正是当时全球流动性充裕、市场炒作之风的弥漫,让创业板估值冲高后“戛然而止”。而今,体现创业板股票估值水平的市盈率再次明显上升,截至5月14日,深交所创业板股票平均市盈率超过40倍。

就在创业板指数突破千点大关的15日,华谊兄弟、乐视网、光线传媒三只股票的成交金额都超过了5亿元。“中国石油农业银行的A股成交金额当天也才六七千万元,创业板股票的成交量显示出创业板太火爆了。”中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军表示,“但创新型企业估值的提升,不能以市盈率飞升和市场炒作所代替。”

股价上涨难挡套现

尽管受益于经济转型和科技创新股价高涨,但不少创业板公司的原始股东和公司高管却在近期悄然减持套现,而创业板目前在A股市场中扮演的角色,也从另一个角度带来人们对创业板突破千点的思考。

掌趣科技、数码视讯同花顺碧水源等一批创业板公司,自5月份以来都出现股东和高管减持套现的行为。其中掌趣科技在一天内,不仅被两位高管减持套现逾5000万元,更是被第二大股东华谊兄弟套现近亿元。

对此,黄学军认为,作为移动互联网、环保科技等行业的人气股票,上述几只股票被减持实际上反映出市场的一种不对称,即市场买入倾向和股东高管的套现倾向。目前,新股发行上市还未开闸,但原先上市多年的创业板公司依然出现套现行为,未来一旦IPO得到放行,可能会对市场信心带来一定影响。

尽管创业板人气十足,但355家公司的总市值仅有1.1万亿元,仍然不敌中国石油一家公司1.36万亿元的A股市值,中国创业板公司仍难在中国证券市场中扮演主角。目前,中国创业板市场中市值超过百亿元的有14家公司,市值最大的是主营污水处理相关业务、市值为328亿元的碧水源,而为人熟知的华谊兄弟、乐视网等公司市值仅在170亿元左右,还不如市值超过2000亿元的招商银行民生银行兴业银行的零头多。

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发布时间:2017-10-24 13:22

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